케냐 정부는 Diageo Plc의 East African Breweries Plc(EABL) 지분 65% 매각으로 세수에 큰 횡재를 가할 예정이며, 이는 대규모 기업 거래의 수익성 있는 성격을 재무부에 강조합니다.
거래에 정통한 소식통에 따르면 Diageo는 EABL 지분 65%를 Asahi Group Holdings에 매각하고 있으며, 이 계약을 통해 영국의 다국적 맥주회사는 케냐 국세청(KRA)에 약 415억실링의 자본이득세(CGT)를 납부하게 됩니다.
KRA는 Diageo가 지난 26년 동안 EABL에 초기 투자한 300억 실론 외에 매각 대가로 받게 될 3070억 실링에서 얻은 순이익의 15%를 받을 예정입니다.
이로 인해 Johnnie Walker 및 Don Julio와 같은 브랜드를 소유하고 있는 영국 다국적 기업은 2,770억 실링의 순익을 얻게 되었습니다.
이는 CGT가 면제되는 NSE(나이로비증권거래소)에서의 거래가 아닌 개인 거래이기 때문에 Diageo는 법적 비용 등 기타 비용을 제외한 415억 실론, 즉 2,770억 실의 15%에 해당하는 세금을 납부할 것이라고 소식통은 덧붙였습니다.
CGT는 일반적으로 투자자가 주택, 토지, 건물을 포함하여 공시가격이 없는 주식이나 부동산과 같은 자산을 판매, 양도 또는 처분할 때 얻은 이익에 대해 지급됩니다. 판매자는 순이익의 15%를 지불하며, 이는 2023년 1월의 5%에서 인상된 비율입니다.
1997년 Guinness Plc와 Grand Metropolitan의 합병으로 설립된 Diageo는 2000년에 EABL의 지배권을 인수하여 지역 최대 양조업체에 대한 영향력을 확고히 했습니다.
이전에 1965년 케냐에 설립된 Guinness East Africa는 주로 동아프리카에서 Guinness 브랜드의 지역 마케팅 및 유통 부서로 운영되어 왔으며 Diageo가 최종적으로 양조업체의 지배권을 인수하기 전에 라이센스, 양조 및 유통 계약을 통해 EABL과 긴밀히 협력했습니다.
그러나 영국의 거대 음료 회사는 비용 절감 프로그램 및 자산 처분 계획의 일환으로 다른 아프리카 시장과 함께 EABL을 종료하기로 결정했습니다. “자산 경량화 모델”이라고 불리는 이 모델은 아프리카의 변동성을 줄이고 더 나은 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다.
런던 증권 거래소에 상장된 양조업체인 Diageo는 케냐 증류주 사업부인 UDVK의 지분 53.68%를 포함하여 EABL의 전체 지분을 2025년 12월 17일 Asahi Group Holdings에 매각할 것이라고 공식 발표했습니다.
이번 출구에서는 영국 회사와 EABL이 NSE 상장 양조업체가 Smirnoff, Captain Morgan, Smirnoff Ice, Orijin 및 상징적인 Guinness와 같은 특정 Diageo 음료를 계속 생산할 수 있도록 하는 새로운 계약에 서명하는 것을 볼 수 있습니다.
3,070억실란드 규모의 거래에서 Asahi는 영국 회사가 EABL 지분을 보유하는 투자 수단인 Diageo Kenya Limited의 전체 통제권을 갖게 됩니다.
이 거래는 계속 증가하는 지출 요구를 충족하기 위해 적절한 세금을 징수하기 위해 고군분투하고 있는 재무부에 큰 도움이 되는 CGT를 유치할 예정입니다.
KRA는 이미 6월로 끝나는 이번 회계연도의 첫 9개월 동안 금융 및 자본 거래를 통해 기록적인 350억 실링을 수집했습니다.
이는 7월부터 시작되는 현 회계연도 또는 다음 회계연도에 Diageo 거래가 체결되면 재무부가 각 회계연도 동안 세무서로부터 예상하는 연간 징수액(각각 201억 실론 및 211억 실링)이 3배 이상 증가할 수 있음을 의미합니다.
2015년 재정법을 통한 소득세법 개정에 따라 NSE에서 거래되는 주식만 CGT가 면제되었습니다.
Diageo Plc와 Asahi는 나이로비 증권거래소에서 직접 주식을 매입하고 세금을 면제하는 오랜 과정을 거치는 대신 민간 계약을 선택했습니다.
Bia Tosha Distributors가 제출한 신청으로 인해 거래의 결론이 중단되었습니다. Bia Tosha Distributors는 EABL 및 관련 기업을 상대로 진행 중인 법원 소송을 훼손할 수 있기 때문에 판매를 중단하려고 했습니다.
고등법원은 신청을 기각했지만, 맥주 유통업체는 거래 중단 입찰을 거부한 결정에 대해 항소장을 제출했습니다.
거래에 정통한 세무 분석가들은 KRA가 CGT로 최대 400억실링을 받을 수 있을 것으로 추산하고 있는데, 이는 Diageo Plc가 2000년 EABL의 지배 지분을 인수한 이후 얻은 이익의 15%에 해당합니다.
2023년 Diageo는 NSE 공개매수를 통해 1억 1,839만 주, 즉 지분 14.97%를 추가로 인수한 후 지역 최대 양조업체의 지분을 늘려 지분을 50.03%에서 65%로 늘렸습니다.
BDO 동아프리카의 조세 자문 이사이자 지역 조세 책임자인 Steve Okoth는 순수 민간 시장이나 상장 주식의 시장 외 양도가 CGT를 유치할 것이라고 말했습니다.
Okoth는 “KRA가 거래가 허가된 거래소에서 ‘거래’된 증권의 양도가 아니라 민간 계약에 따른 양도였다고 주장할 수 있기 때문에 CGT 위험이 발생합니다”라고 말했습니다.
기업은 상장 주식에 대한 CGT 면제에도 불구하고 여전히 NSE 외부에서 거래를 구성하는 것을 선택할 수 있습니다. 왜냐하면 이러한 거래는 종종 더 큰 상업적 및 전략적 유연성을 제공하기 때문입니다.
분석가들은 대부분의 거대 기업 거래에서 구매자는 단순히 공개 시장에서 주식을 축적하는 데 관심이 있는 것이 아니라 전략적 지분을 소유한 지주 회사를 통해 대상 회사에 대한 즉각적인 지배권을 획득하는 데 관심이 있다고 생각합니다.
2017년 KRA는 Safaricom의 모회사인 Vodafone과 아프리카 자회사인 Vodacom이 관련된 주식 양도를 통해 약 160억실란드를 받았다고 밝혔습니다.
보다폰은 8월 7일 요하네스버그에 본사를 둔 회사의 신주 2억 3,350만 주를 받는 대가로 투자 회사인 보다폰 케냐(Vodafone Kenya Limited)가 보유한 사파리콤의 지분 35%를 보다콤으로 이전했습니다.
다국적 기업은 거래를 통해 막대한 자본 이득을 기록했으며, 그 중 일부는 요하네스버그 증권 거래소에서 Vodacom 신주 9천만 주를 9억 6,200만 유로(현재 환율로 1,430억 실링)에 매각함으로써 실현되었습니다.
KRA는 “Vodafone International Holdings BV에서 Vodacom Group Limited로의 주식 이전은 직접 양도를 통해 이루어졌기 때문에 양도소득세가 부과되었습니다”라고 KRA는 밝혔습니다. 비즈니스 데일리 그 다음에.
“거래에 참여한 당사자들은 총 15,967,782,690실론에 달하는 세금과 관세를 KRA에 신고하고 납부했습니다.”
또한 개인 거래를 통해 당사자는 가격, 지불 조건, 관리 권한, 보증 및 규제 승인을 신중하고 효율적으로 협상할 수 있습니다. 이는 일반 시장 거래를 통해 달성하기 어려운 것입니다.
NSE를 통해 실행되는 대규모 인수는 시장 투기를 촉발하고 주가를 급격히 움직일 수 있으며 완료하는 데 수개월이 걸릴 수도 있습니다.
따라서 다국적 기업은 특히 네덜란드, 모리셔스 또는 영국과 같은 관할권에 통합된 자회사를 통해 아프리카 자산을 보유하는 경우 해외 지주 회사와 관련된 협상된 대량 거래를 선호하는 경우가 많습니다.
Diageo Plc와 EABL의 경우 Asahi는 NSE에서 직접 EABL 주식을 구매하는 대신 Diageo의 자회사인 Diageo Kenya Limited 및 UDV Kenya Limited를 인수하여 단일 협상 거래에서 양조업체의 지배 지분에 즉시 접근할 수 있게 되었습니다.
