투자자 오랫동안 활동해온 캐시 우드(Cathie Wood) 테슬라 10년 전 처음으로 회사에 투자한 것으로 알려진 황소 주당 13달러Tesla CEO Elon Musk의 잠재적인 1조 달러 급여 패키지에 대한 저항이 커지고 있다고 비난했습니다. 주말 동안 ARK Invest CEO는 이에 대한 반발을 가능하게 하는 금융 시스템이 문제가 있는 것이지 세계 최고의 부자를 그렇게 큰 규모로 부자로 만들고 싶어하는 회사가 아니라고 제안했습니다.
목재 말했다 일요일 포스팅에서 엑스 회사의 연례 회의에서 주주들이 어떻게 투표해야 하는지에 대한 권고를 하는 의결권 자문 회사가 너무 많은 영향력을 갖고 있다는 것이 “저주하지는 않더라도 슬프다”는 것입니다. Wood의 발언은 가장 중요한 두 대리 회사인 ISS(Institutional Shareholder Services)와 Glass-Lewis가 11월 6일 Tesla의 연례 회의에서 주주들에게 세계에서 가장 부유한 사람에게 회사 지분의 약 13%에서 29%를 주는 거대한 급여 패키지를 거부할 것을 촉구한 후에 나온 것입니다.
Wood는 특히 투자자를 위해 관리하는 주식 수가 많기 때문에 투표에 큰 영향력을 미치는 의결권 회사와 인덱스 펀드 간의 관계를 비판했습니다. 각 주주는 자신이 소유한 주식 수에 따라 특정 수의 의결권을 얻습니다. 하지만 인덱스 펀드 등 대형 기관투자자들은 자신이 보유한 주식을 막대하게 통제해 의결권을 행사할 수 있다.
“인덱스 펀드는 근본적인 연구를 하지 않지만 기관 투표를 지배합니다. 인덱스 기반 투자는 사회주의의 한 형태입니다. 우리의 투자 시스템은 무너졌습니다. “라고 그녀는 덧붙였습니다.
Wood는 인덱스 펀드가 연구를 하지 않는다고 주장하지만, 그들의 모회사는 절대적으로 연구를 합니다. 세계 3대 인덱스 펀드는 다음과 같습니다. 전위, 스테이트 스트리트그리고 블랙록그리고 세 사람 모두 대리 투표 결정을 위해 광범위한 연구를 수행하고 자신만의 의견을 가지고 있습니다. 대리 투표 지침 그들은 출판하다. 또한, 이 세 펀드는 2조 달러 이상 S&P 500 지수를 추적하며 주식 시장에 투자한 대다수의 소매 거래자를 대표합니다. 인덱스 펀드는 주식을 선택하기 위해 연구를 수행하지 않지만 투표 결정을 위해 연구 기반을 활용합니다.
두 대리 회사는 부분적으로 기존 투자자의 지분을 희석하고 Tesla의 급여를 제공하기 때문에 주주들에게 Musk의 급여 패키지에 반대하는 투표를 권장했습니다. 보상이 높은 보드 머스크가 회사의 전체 시가총액과 거의 동일한 전체 지불금을 얻기 위해 달성해야 하는 목표에 있어서 너무 많은 유연성이 있습니다.
또 다른 일련의 게시물에서 Wood는 ISS와 Glass Lewis가 ARK Invest가 하는 Tesla의 잠재력을 보지 못하고 인덱스 펀드가 의결권을 박탈해야 한다고 제안한 것처럼 보인다고 덧붙였습니다. ARK Invest의 주력 ARK Innovation ETF의 최대 보유 종목은 Tesla로, 이는 80억 달러 포트폴리오의 약 12%를 구성합니다.
“저는 Glass Lewis와 ISS가 혁신에 위협이 되어 지수에 대한 ‘추적 오류’에 관심이 있지만 다른 것에는 별로 관심이 없는 수동적 투자자를 가능하게 했다는 사실이 역사에 의해 결정될 것이라고 믿습니다.” Wood 썼다 인덱스 펀드가 S&P 500과 같은 지수를 얼마나 밀접하게 추적하는지 언급하는 게시물에서.
인디애나 대학의 재무 관리 임상 부교수인 러셀 로즈는 액티브 펀드의 투자자들은 경영진이 어려움을 겪을 경우 회사의 변화를 추진할 수 있다는 것을 알고 있지만, 인덱스 펀드에 돈을 투자하는 패시브 투자자의 경우에는 그렇지 않다고 말했습니다.
“일반적으로 펀드에 돈을 투자하면 이는 지수를 반영해야 하며 이는 수동적 투자입니다.”라고 그는 말했습니다. “저는 단지 시장에 투자할 뿐 다른 회사의 사업 방식에 영향을 주려고 하지 않습니다.”
테슬라는 월요일 성명을 통해 의결권 회사들이 10년에 걸쳐 머스크에게 560억 달러를 할당한 두 차례에 걸쳐 주주들이 승인한 이전 2018년 급여 패키지를 고려하지 않고 있다고 밝혔습니다. ISS와 Glass Lewis는 또한 유권자들에게 2018년 급여 패키지를 거부할 것을 권고했습니다.
“글래스 루이스의 모든 경우에 적용되는 체크리스트는 테슬라의 장기적인 가치 구축을 위해 고안된 제안에 반대하는 등 주주의 이익을 훼손합니다.”라고 성명서는 밝혔습니다.
의견을 요청했을 때 Glass Lewis와 ISS의 대표가 지시했습니다. 행운 Tesla의 해당 위임장 문서를 참조하세요.
의결권 회사의 보고에 앞서, International Brotherhood of Teamsters와 같은 주요 노조와 주 재무 담당자를 포함하여 Tesla에 이해관계가 있는 여러 당사자가 후원하는 연금 기금과 협력하는 SOC 투자 그룹이 서명했습니다. 편지 증권거래위원회는 이달 초 머스크의 급여 패키지에 반대표를 던질 것을 주주들에게 촉구했습니다.
머스크의 급여가 승인되고 이사회 3명이 재선된다면 “올해는 발생할 가능성이 있는 희석 수준을 고려할 때 일반 주주들이 회사와 리더십에서 의미 있는 목소리를 낼 수 있는 마지막 시기 중 하나가 될 수 있다”고 주장했다.
Tesla 주주 그룹 SOC Investment Group의 Tejal Patel 전무이사는 이렇게 말했습니다.Musk가 Tesla와의 관계를 유지하려면 더 많은 인센티브가 필요하다고 회사가 주장함에도 불구하고 Musk의 인센티브는 이미 자신의 주식이 대부분을 차지하는 회사와 일치해야 합니다. 순자산 4,550억 달러. SOC는 여러 가지 이유로 Tesla와 여러 Musk 급여 패키지에 대한 기업 거버넌스를 강력히 비판해 왔습니다.
“우리는 이러한 급여 패키지가 머스크 씨가 Tesla에 머물거나 다른 사업 노력보다 Tesla에 집중하도록 장려할 것이라고 믿지 않습니다.”라고 Patel은 말했습니다. 행운.
그럼에도 불구하고 우드는 부분적으로는 소매 투자자들의 지지 덕분에 머스크의 급여 패키지가 통과될 것이라고 확신한다고 말했습니다. Tesla 의결권 지분의 40%.
“대리업체 ISS가 패키지 반대를 권고했지만, 다시 한 번 개인 투자자들이 투표를 장악할 가능성이 높습니다. 미국!”
[This report has been updated to include a paragraph providing additional context on the extent of the major index funds’ research activities.]
