워싱턴 – 수요일에 연방 준비 은행은 널리 예상되는 금리 인하를 승인했으며 미국 노동 시장에 대한 우려가 강화됨에 따라 연말 이전에 2 개가 더 많이 진행되고 있음을 알렸다.
월스트리트가 예상했던 것보다 덜 반대하는 11 대 1의 투표 신호에서, Federal Open Market Committee는 하룻밤 대출 금리를 1/4 퍼센트 포인트로 낮추었다. 이 결정은 야간 자금 요금을 4.00%-4.25%범위에 두었습니다.
새로 설치된 스티븐 미란 주지사는 쿼터 포인트 이동에 반대하는 유일한 정책 입안자였으며 대신 하프 포인트 삭감을 옹호했습니다.
Michelle Bowman과 Christopher Waller 주지사는 25 베이시스 포인트 감소에 투표 한 추가 반대 의견을 찾았습니다. 모두 대통령에 의해 임명되었습니다 도널드 트럼프여름 내내 연준을 배고하여 전통적인 쿼터 포인트 이동뿐만 아니라 연준 자금을 빠르고 적극적으로 낮추기 위해 삭감했습니다.
미팅 후 성명서에서,위원회는 다시 경제 활동을 “중재”한 것으로 특성화했지만 “일자리 이득이 느려졌다”고 인플레이션이 증가하고 다소 상승했다고 언급했다. 일자리 성장률이 낮고 인플레이션이 높아지는 것은 연준의 안정적인 가격과 전체 고용에 대한 연준의 쌍둥이 목표와 상충됩니다.
연준 성명서는 “경제 전망에 대한 불확실성은 여전히 높아졌다”고 말했다. “위원회는 이중 명령의 양측에 대한 위험에주의를 기울이고 있으며, 고용에 대한 하락 위험이 증가했다고 판사한다.”
결정이 발표 된 후 주식은 변동성이 있었고, 주요 평균이 의자 후 혼합되었습니다. 제롬 파웰 약한 경제를 휘두르는 데 더 많은 것을 지시하는 것이 아니라 삭감을 “위험 관리”로 특성화했습니다. 재무부 수율도 혼합되어 짧은 기간 문제에 빠졌지 만 그렇지 않으면 상승했습니다.
그의 사후 기자 회견에서 Powell은 노동 시장에 대한 우려를 반영했습니다.
“근로자의 수요와 수요가 현저히 느려지는 것은이 덜 역동적이고 다소 부드러운 노동 시장에서 드문 일이다”고 그는 말했다. “고용의 하락 위험은 증가한 것으로 보인다.”
Powell은 삭감 결정에 대해 통화 정책을 적당히 제한적인 이전의 특성과는 달리 “보다 중립적 인”위치에 놓았다.
금리 결정과 함께, 개인의 기대에 대한 “도트 플롯”을 면밀히 지켜 보는 공무원들은 연말 전에 두 번의 삭감을 지적했다. 그러나이 그리드는 올해 추가 감소에서 총 1.25 % 포인트를 지적하면서 하나의 점, 아마도 Miran ‘s와 함께 광범위한 차이를 보여 주었다.
음모는 각 회의 참가자마다 하나의 점으로 익명으로 수행되지만 Miran은 훨씬 낮은 요금을 옹호했습니다. 19 명의 참가자 중 9 명은 올해 한 번만 감소했으며 10 명은 2 명을 보았으며, 이는 10 월과 12 월 회의에서 움직임을 나타냅니다. 한 공무원은 수요일을 포함하여 삭감을 원하지 않았습니다.
Goldman Sachs Asset Management의 고정 소득 매크로 전략 책임자 인 Simon Dangoor는“FOMC의 대다수는 올해 두 번의 추가 삭감을 목표로하고 있으며, 이는위원회의 비둘기가 현재 운전석에 있음을 나타냅니다. “우리는 인플레이션이나 노동 시장 반등에서 현재의 완화 궤적을 제거하기 위해 상당한 상승 여부가 필요하다고 생각합니다.”
이 플롯은 2026 년에 하나의 삭감을 나타내며, 현재 시장 가격 3 개보다 훨씬 느 렸습니다. 상인들은 이번 주 움직임에서 전적으로 가격을 책정했습니다. 공무원들은 또한 연준이 3%의 장기 중립 비율에 접근함에 따라 2027 년에 또 다른 감소를 나타 냈습니다. 6 명의 공무원은 장기간의 중간 값이 중간 수준보다 낮았습니다.
일반적인 경제 상황에 대한 회의 후 발표 된 투영은 6 월에 예상 된 것보다 약간 빠른 경제 성장을 보였고, 실업과 인플레이션에 대한 전망은 변하지 않았다.
놀라운 수준의 정치 드라마가 회의에 앞서, 특히 일반적으로 조용하고 반대하는 목소리가 거의없는 기관의 경우에 앞서있었습니다.
1 년 전, 실업률이 점진적으로 증가하는 것이 더 넓은 약점을 알리는 비슷한 걱정에 대해, FOMC는 트럼프가 민주당의 반대자 인 카말라 해리스 (Kamala Harris)에게 대통령 선거에 영향을 미치기 위해 정치적으로 동기를 부여했다.
트럼프의 연준과 미란의 임명에 대한 트럼프의 쇠약은 중앙 은행이 정치적 영향을 미치는 전통적인 독립성에 대한 의문을 제기했다. Miran은 또한 Powell과 그의 동료들을 공개적으로 비난했으며 일반적으로 대통령에 대한 충성도 투표와 상당히 낮은 비율에 대한 그의 욕구로 여겨진다.
대통령은 Moribund 주택 시장을 강화하고 정부 부채의 자금 조달 비용을 줄이기 위해 낮은 금리가 필요하다고 말했다.
그러나 파웰은 회의에서 하프 포인트 삭감에 대한 “광범위한 지원”은 없다고 말했다.
법원이 전 대통령 조 비덴 (Joe Biden) 대통령의 임명 된 리사 쿡 (Lisa Cook) 주지사를 철거하는 것을 막았을 때 이번 주에 정치적 음모가 추가로 있었다. 백악관은 Cook이 그녀가 구매 한 주택에 대해받은 연방 후원 대출과 관련된 모기지 사기로 비난했지만, 청구는 없었습니다. 쿡은 고발을 거부했다.
쿡은 쿼터 포인트 삭감에 대한 투표에서 다수에 합류 한 사람들 중 하나였습니다.
최근의 신호에 따르면 경제 성장은 여전히 견고하고 소비자 지출 토핑 예측을 보여 주지만 노동 시장은 경합의 시점이었다.
일자리 전, 실업률은 8 월에 4.3%에 도달했으며, 여전히 역사적 표준에 따라 상대적으로 길들여졌지만 2021 년 10 월 이후 가장 높았습니다. 올해 일자리 창출은 정체되어 왔으며, 최근 노동 통계국의 업데이트에 따르면 경제는 2025 년 3 월 이전에 12 년 이전에 처음보고 된 것보다 거의 백만 개의 일자리가 더 적은 일을했다고 밝혔다.
특히 Waller는 연준이 노동 시장에서 미래의 문제를 해결하기 위해 정책을 완화해야한다는 우려를 표명했다. 그의 이름은 또한 2026 년 5 월에 만료되는 파월의 잠재적 후임자로서 혼합되어있다.
